Бӯҳрони қарзи минтақаи евро

Мундариҷа

• Сабабҳо
• Ҳал
• Таъсири шартнома
• Оқибатҳо
• Чӣ гуна бӯҳрон метавонад рӯй диҳад
• Чӣ дар хатар буд

Тибқи иттилои Созмони ҳамкориҳои иқтисодӣ ва рушд, бӯҳрони қарзи минтақаи евро дар соли 2011 бузургтарин таҳдид дар ҷаҳон буд ва дар соли 2012 вазъ бадтар шуд.Бӯҳрон соли 2009 замоне оғоз ёфт, ки ҷаҳон бори аввал дарк кард, ки Юнон метавонад қарзи худро ба дефолт супорад. . Дар тӯли се сол, он ба потенсиали пардохт накардани қарзи давлатӣ аз Португалия, Италия, Ирландия ва Испания табдил ёфт. Иттиҳоди Аврупо бо роҳбарии Олмон ва Фаронса барои дастгирии ин аъзоён мубориза бурд. Онҳо ташаббуси наҷотдиҳӣ аз Бонки марказии Аврупо (ECB) ва Сандуқи Байналмилалии Пулро ба роҳ монданд, аммо ин чораҳо бисёриҳоро аз шубҳа кардани қобилияти худи евро монеъ накарданд.

Пас аз он ки президент Трамп таҳдид кард, ки боҷи гумрукӣ барои воридоти алюминий ва пӯлод аз Туркияро дар моҳи августи соли 2018 афзоиш хоҳад дод, арзиши лираи туркӣ ба тарси рекордии доллари ИМА ба сатҳи рекордӣ коҳиш ёфт, ки вазъи саломатии иқтисоди Туркия метавонад бӯҳрони навбатиро дар кишвар ба вуҷуд орад Бисёре аз бонкҳои Аврупо саҳмияҳои қарздиҳандагони туркиро доранд ё ба ширкатҳои туркӣ қарз медиҳанд. Бо паст рафтани лира, эҳтимолияти камтар шудани ин қарзгирон имконпазир аст, ки ин қарзҳоро баргардонанд. Пешфарзҳо метавонанд ба иқтисоди Аврупо таъсири шадид расонанд.

Сабабҳо

Аввалан, барои кишварҳое, ки меъёри муқарраркардаи меъёри Маастрихти ИА-ро муқаррар кардаанд, ҷазо пешбинӣ нашудааст, зеро Фаронса ва Олмон низ аз меъёр зиёдтар харҷ мекарданд ва то он даме, ки дигаронро таҳрим мекунанд, риёкорӣ хоҳад буд. хонаҳои худро ба тартиб дароварданд. Дар ягон таҳримот, ба ҷуз ихроҷ аз минтақаи евро, дандони дигаре набуд, ки ҷазои сахт аст, ки қудрати худи евроро заиф мекунад. ИА мехост қудрати евроро тақвият диҳад.

Дуюм, кишварҳои минтақаи евро аз қудрати евро баҳра бурданд. Онҳо аз фоизи паст ва афзоиши сармояи сармоягузорӣ баҳравар буданд. Қисми зиёди ин гардиши сармоя аз Олмон ва Фаронса ба миллатҳои ҷануб буд ва ин зиёд шудани пардохтпазирӣ маош ва нархҳоро баланд бардошт, ки содироти онҳо рақобатпазир набуд. Кишварҳое, ки евроро истифода мебаранд, натавонистанд кореро анҷом диҳанд, ки аксари кишварҳо таваррумро сард мекунанд: фоизи фоизҳоро афзоиш диҳед ё пули камтар чоп кунед. Дар давраи таназзул, даромади андозҳо коҳиш ёфт, аммо хароҷоти давлатӣ барои пардохти бекорӣ ва дигар имтиёзҳо зиёд шуданд.

Саввум, чораҳои сарфаҷӯӣ рушди иқтисодиро бо маҳдудияти зиёд суст карданд. Онҳо бекориро афзоиш доданд, хароҷоти истеъмолкунандагонро коҳиш доданд ва сармояи барои қарз заруриро кам карданд. Интихобкунандагони Юнон аз таназзул дилгир шуда, ҳукумати Юнонро бо додани шумораи баробари овозҳо ба ҳизби "бидуни сарфа" -и Сириза бастанд. Ҳукумати нав ба ҷои аз минтақаи евро баромадан, кӯшиш кард, ки бо сарфакорӣ идома диҳад.Дар дарозмуддат, чораҳои сарфакорӣ бӯҳрони қарзи Юнонро коҳиш медиҳанд.

Ҳал

Моҳи майи соли 2012 Ангела Меркел, садри аъзами Олмон, нақшаи 7 бандро таҳия кард, ки бар зидди пешниҳоди президенти тозаинтихоби Фаронса Франсуа Олланд дар бораи эҷоди евробондҳо мухолифат кард. Вай инчунин мехост тадбирҳои сарфаҷӯиро коҳиш диҳад ва ҳавасмандии бештари иқтисодиро ба вуҷуд орад. Нақшаи Меркел чунин хоҳад буд:

1. Барномаҳои зуд оғозёбандаро оғоз кунед, то ба оғози тиҷорат кӯмак кунанд
2. Муҳофизатро аз барканории ғайриқонунӣ ором кунед
3. Ҷорӣ намудани "мини-ҷойҳои корӣ" бо андозҳои камтар
4. Омӯзишро бо маълумоти касбӣ, ки ба бекории ҷавонон равона карда шудааст, якҷоя кунед
5. Барои хусусигардонии корхонаҳои давлатӣ фондҳои махсус ва имтиёзҳои андоз созед
6. Мисли минтақаҳои Чин минтақаҳои махсуси иқтисодӣ таъсис диҳед
7. Ба энергияи барқароршаванда сармоягузорӣ кунед

Меркел ин корро барои ҳамгироии Олмони Шарқӣ пайдо кард ва дид, ки чӣ гуна чораҳои сарфакорӣ метавонанд рақобатпазирии тамоми минтақаи евроро баланд бардоранд. Нақшаи 7 банд пас аз паймони байниҳукуматӣ, ки 9 декабри соли 2011 тасвиб шуд, дар он ҷо сарони ИА ба мувофиқа расиданд, ки дар баробари иттиҳоди пулӣ, ки аллакай вуҷуд дорад, ягонагии молиявӣ эҷод кунанд.

Таъсири шартнома

Аҳднома се чизро ба амал овард. Аввалан, он маҳдудиятҳои буҷавии Аҳдномаи Маастрихтро иҷро кард. Дуюм, он қарздиҳандагонро итминон дод, ки ИА дар паси қарзи соҳибихтиёронаи аъзоён хоҳад истод. Саввум, он ба ИА имкон дод, ки ҳамчун як воҳиди муттаҳидшуда амал кунад. Махсусан, шартнома панҷ тағиротро фароҳам меорад:

1. Кишварҳои узви минтақаи евро қонунан як қудрати буҷетиро ба назорати мутамаркази ИА медиҳанд.
2. Аъзоёне, ки аз таносуби 3-фоизаи ММД гузаштанд, ба таҳримоти молиявӣ дучор хоҳанд шуд ва ҳама гуна нақшаҳо оид ба додани қарзи давлатӣ бояд пешакӣ гузориш дода шаванд.
3. Фонди суботи молиявии Аврупо бо фонди доимии наҷот иваз карда шуд. Механизми Аврупоии Субот дар моҳи июли соли 2012 эътибор пайдо кард ва фонди доимӣ ба қарздиҳандагон итминон дод, ки ИА дар паси узвҳояш истода, хавфи дефолтро кам мекунад.
4. Қоидаҳои овоздиҳӣ дар ESM имкон медиҳад, ки қарорҳои фавқулодда бо аксарияти 85% ихтисоснок қабул карда шаванд ва ба ИА имкон диҳад, ки зудтар амал кунад.
5. Кишварҳои минтақаи евро ба СБП аз бонкҳои марказии худ боз 200 миллиард евро қарз медиҳанд.

Ин пас аз наҷот дар моҳи майи соли 2010 сурат гирифт, ки дар он ҷо раҳбарони ИА ва Сандуқи Байналмилалии Пул барои ҷилавгирӣ аз бӯҳрони қарзӣ ба суқути флеши дигари Wall Street ваъда доданд, ки 720 миллиард евро (тақрибан 920 миллиард доллар) ҷудо кард ва кӯмак ба эътиқод ба евро барқарор шуд ба ҳадди аққали 14-моҳа нисбат ба доллар.

Либор замоне боло рафт, ки бонкҳо ба мисли соли 2008 ба ваҳм афтоданд. Танҳо ин дафъа, бонкҳо ба ҷои коғазҳои қиматноке, ки бо ипотека таъмин шудаанд, аз қарзҳои заҳролуди юнонии якдигар ҷилавгирӣ мекарданд.

Оқибатҳо

Аввалан, Шоҳигарии Муттаҳида ва чанд кишвари дигари Иттиҳоди Аврупо, ки ба минтақаи евро дохил нестанд, дар паймони Меркел камар бастааст. Онҳо хавотир буданд, ки шартнома боиси ба ИА "дуқабата" расидан хоҳад шуд. Кишварҳои минтақаи евро метавонистанд танҳо барои аъзои худ шартномаҳои имтиёзнок эҷод кунанд ва кишварҳои Иттиҳоди Аврупоро, ки евро надоранд, истисно кунанд.

Дуввум, кишварҳои минтақаи евро бояд ба коҳиши хароҷот розӣ шаванд, ки метавонад рушди иқтисодии онҳоро суст кунад, тавре ки ин дар Юнон аст. Ин чораҳои сарфакорӣ аз ҷиҳати сиёсӣ маъруф набуданд. Интихобкунандагон метавонанд пешвоёни наверо пешбарӣ кунанд, ки метавонанд минтақаи евро ва ё худи ИА-ро тарк кунанд.

Саввум, шакли нави маблағгузорӣ - евробонд дастрас шуд. ESM аз ҳисоби 700 миллиард евро облигацияҳои евро маблағгузорӣ мешавад ва онҳо аз ҷониби кишварҳои минтақаи евро пурра кафолат дода мешаванд.Мисли хазинадории ИМА, ин вомбаргҳо метавонанд дар бозори дуввум харида ва фурӯхта шаванд. Бо рақобат бо хазинадорӣ, евробондҳо метавонанд боиси афзоиши фоизи фоизҳо дар ИМА шаванд.

Чӣ гуна бӯҳрон метавонад рӯй диҳад

Агар он кишварҳо дефолт мекарданд, ин бадтар аз бӯҳрони молиявии соли 2008 буд. Бонкҳо, дорандагони асосии қарзи соҳибихтиёр, ба талафоти азим дучор меомаданд ва бонкҳои хурдтарак фурӯ мерафтанд. Дар ваҳм, онҳо қарздиҳиро ба якдигар қатъ карданд ва меъёри Либор мисли он ки дар соли 2008 буд, ба авҷ хоҳад рафт.

ECB бисёр қарзи давлатӣ дошт; дефолт ояндаи онро зери хатар гузошта, ба зинда мондани худи ИА таҳдид мекард, зеро қарзи мустақили мустақил метавонад ба таназзул ё депрессияи ҷаҳонӣ оварда расонад. Ин метавонист бадтар аз бӯҳрони қарзи давлатӣ дар соли 1998 бошад. Вақте ки Русия дефолт кард, дигар кишварҳои рӯ ба тараққӣ низ содир карданд, аммо бозорҳои мутараққӣ не, ин дафъа на бозорҳои рӯ ба тараққӣ, балки бозорҳои пешрафта дар хатари дефолт қарор доштанд. Олмон, Фаронса ва ИМА, ки пуштибони асосии ХБА мебошанд, худашон хеле қарздоранд. Барои ба ин қарз илова кардани иштиҳои сиёсӣ каме мебуд, ки маблағгузории наҷоти азимро маблағгузорӣ кунад.

Чӣ дар хатар буд

Агентиҳои рейтинги қарзҳо ба монанди Standard & Poor's ва Moody's мехостанд, ки ECB афзоиш ёбад ва ҳамаи қарзҳои аъзои минтақаи евроро кафолат диҳад, аммо Олмон, раҳбари ИА, ба чунин иқдом бидуни итминон муқобилат кард ва аз кишварҳои қарздор талаб кард, ки чораҳои сарфакориро, хонаҳои молиявии худро ба тартиб дароранд. Сармоягузорон аз он хавотир буданд, ки чораҳои сарфакорӣ танҳо барқароршавии иқтисодиро суст мекунанд ва кишварҳои қарздор барои афзоиши қарзҳои худ ба ин афзоиш ниёз доранд. Чораҳои сарфакорӣ дар дарозмуддат лозиманд, аммо дар муддати кӯтоҳ зарароваранд.